Le HMAS Sydney était au départ un navire mis sur cale pour le compte de la Royal Navy : le HMS Terrible. Il faisait partie de la série de six porte-avions légers de la classe Majestic Commencée durant le Second Conflit Mondial. Les travaux sur le HMS Terrible débutèrent en 1943. Avec la fin de la guerre, la construction de ces navires fut suspendue en mai 1946. L’année suivante, le gouvernement du Commonwealth décida de doter la marine australienne de deux porte-avions. Le choix se porta tout naturellement vers ces navires. Deux furent choisis : le HMS Terrible qui deviendra le HMAS Sydney et le HMS Majestic qui deviendra le HMAS Melbourne. Les autres navires seront aussi achevés comme l’Hercules qui deviendra le Vikrant indien, le Magnificent et le Powerful qui seront intégrés à la marine canadienne en tant que HMCS Magnificent et HMCS Bonaventure.
Le Sydney arrivant à Fremantle en 1949.Le Sydney sera Mis en service le 16 décembre 1948 à Devonport (Angleterre). Son premier commandant est le Captain Roy R. Dowling. Toutefois, il ne sera vraiment bon pour le service actif que le 5 février 1949, le navire ayant besoin de quelques modifications. Il quittera donc Devonport le 12 avril 1949 et arrivera dans les eaux australiennes le mois suivant. Pour ce voyage, il a embarqué les 805 Squadron (Hawker Sea Fury) et 816 Squadron (Fairey Firefly).
Le Sydney débute donc sa carrière au sein de la Royal Australian Navy. Cependant, il retourne en Grande Bretagne en juillet 1950 pour embarquer deux Squadrons suplémentaires : les 808 (Sea Fury) et 817 (Fairey Firefly). Après quelques exercices, il retourne en Australie en octobre où il arrive le 8 décembre 1950.
En septembre 1951, sous le commandement du Captain David H. Harries, le Sydney remplace le HMS Glory, alors engagé sur le théâtre coréen. C’est la première fois qu’un porte-avions des Dominions est engagé en zone de guerre. Pour effectuer ses missions, le navire embarque alors les 805, 808 et 817 Squadrons. L’US Navy lui fournit même un hélicoptère et son équipage. Ce premier déploiement sera d’ailleurs salué par l’USS New Jersey, 12 de ses Sea Fury ayant blessé ou tué 200 combattants nord-coréens sur les 1000 attaquant les plages de débarquement.

Le 14 octobre 1951, le sydney se trouve ancré dans le port de Sasebo au Japon pour compléter ses approvisionnements. C’est alors que les grands navires reçoivent l’ordre de prendre la mer au plus vite. Un typhon s’approche dangereusement. Le Sydney sera durement secoué par la tempête. Il perdra entre autre un Dinghy, une grue et des avions solidement accrochés sur la partie arrière du pont d’envol seront quand même endommagés. L’équipage ne souffrira que de contusions et de bleus. Le 18 octobre, le sydney débute sa seconde campagne en Corée. Le 25 suivant, le Sea Fury piloté par le Lieutnant C.M. Weathley fut touché par la dca nord coréenne et promptement recueilli par l’hélicoptère du bord. Un autre Sea Fury, piloté par le Lieutnant Commander J. L. Appleby est aussi touché, mais il réussi ra à rejoindre le terrain de Kimpo. Un troisième avion se crashera et le pilote sera récupéré sain et sauf.
Le 27 octobre, le Sydney est relevé par l’USS Rendova, terminant ainsi son second déploiement en corée. Il y reviendra le 3 novembre suivant. Durant se déploiement, le sydney connaîtra son premier crash mortel. Le Lieutnant K. E. Clarkson sera tué lorqsue son appareil ne réussira pas à se redresser après un straf sur un convoi ennemi. Le 18 novembre marquera la fin de cette patrouille. Il y revient dès le 20 suivant. Le 24, les conditions météo sont exécrables (neige et froid) et les activités sont très réduites. Le Sydney sera engagé en Corée jusqu’au 25 janvier. Durant ces 64 jours d’activité, 2366 sorties seront effectuées et un total de 269249 obus de 20 mm, 6359 roquettes et 902 bombes seront lancés sur la Corée.
En mars 1953, le Sydney quitte l’Australie pour l’Angleterre rapatriant le corps expéditionnaire de corée.
Le sydney ravitaillé par le HMS Sovereign.Entre le 26 et le 29 avril 1955, le navire est transformé en porte-avions d’entraînement. Il effectuera sa première croisière à partir du 2 mai suivant. Il gardera ce rôle jusqu’en 1958, année où il sera versé au Special Reserve à Sydney.
Il reprendra toutefois du service, mais comme transport de troupes rapide le 7 mars 1962. Il sera toutefois remis en état jusqu’en juillet 1963. Il sera ensuite intégré à l’Australian Training Squadron en septembre 1964.
Le Sydney transformé en Transport.Le Sydney effectuera 24 voyages vers le Vietnam (de juin 1965 à février 1972), transportant des hommes et du matériel.
Le 20 juillet 1973, il est décidé de désarmer le Sydney. Le 28 octobre 1975, le navire est vendu pour démolition à la compagnie Dongkuk Steel Mill Company Limited de Séoul. Le Sydney quitte l’Australie le 23 décembre suivant.